Сбербанк единственный из российских компаний вошел в топ-50 по созданию стоимости для акционеров (среди крупнейших по капитализации компаний), следует из ежегодного рейтинга Boston Consulting Group (BCG). По ее подсчетам, последние пять лет банк приносил своим акционерам доход в среднем 28% в год. В прошлом году в аналогичный рейтинг вошли четыре российских компании.
BCG оценивала средний совокупный годовой доход акционеров (total shareholders return, TSR) за пять лет, с 2016 по 2020 г., он рассчитывается на основе роста цены акций и дивидендного дохода. Все расчеты проводятся в долларах. Всего BCG проанализировала около 2400 компаний.
Лидером по созданию акционерной стоимости стала канадская интернет-компания Shopify (создала платформу для интернет-магазинов). Ее средний TSR за пять лет составил 113%.
Сбербанк в рейтинге опустился на 50-е место с 6-го годом ранее, а его средний за пять лет TSR снизился до 28% с 41%. «Газпром» (17%), «Новатэк» (18%) и «Лукойл» (25%) в этом году из топ-50 выбыли. Годом ранее их результаты были выше: 22%, 23% и 30% соответственно. Тем не менее им и ряду других российских голубых фишек удалось войти в топ-10 лидеров по созданию стоимости в отраслевых рейтингах.
Наибольший среди российских компаний доход за пять лет акционерам принес «Евраз» — 58%, но компания не вошла в топ крупнейших по капитализации. В последние годы компания сокращала чистый долг, что приводило к росту ее капитализации, напоминает старший аналитик «Атона» Михаил Ганелин.
При этом TSR некоторых российских компаний за прошлый год и вовсе оказался отрицательным: у «Татнефти» — минус 31%, у «Лукойла» и «Газпрома» — минус 10%, у «Новатэка» — минус 2%.
По результатам российских компаний ударила пандемия, считает Ганелин: вслед за падением цен на сырье в прошлом году упали и котировки сырьевых компаний, а из-за сокращения прибылей им пришлось снизить дивиденды. В фаворе инвесторов оказались высокие технологии, но на российском рынке этот сектор представлен слабо, указывает аналитик. Тем не менее уже по результатам 2021 г. российские компании могут восстановить свои позиции, если учесть, как развернулись предпочтения инвесторов с конца прошлого года, полагает он: «Цены на сырье перешли к росту, а инвесторы стали перекладываться в акции стоимости (недооцененные с точки зрения фундаментальных показателей), к которым как раз относятся российские голубые фишки».
По мнению руководителя экспертной практики BCG Digital в России и СНГ Макса Хаузера, российские компании уверенно прошли кризис, вызванный Covid-19. Общее число компаний, вошедших в топ-1000, осталось неизменным (15. — VTimes) и только четыре из них показали отрицательную доходность, передал он VTimes. При этом ситуация вокруг Covid-19 усилила доминирующую роль американских компаний (США и Канада), отметил Хаузер: в рейтинге 2021 г. их доля непропорционально велика как среди наиболее результативных компаний мира (41%), так и среди лидеров отдельных отраслей по TSR (37%). «Если посмотреть по секторам, то лучшие — это горнорудная отрасль, технологический сектор, медтех, провайдеры финансовой инфраструктуры и организации зеленой энергетики и т. п. Традиционно самые крупные и передовые компании этих секторов располагаются в Северной Америке. То есть американцы в значительной степени „вытеснили“ остальные компании из топа за счет активного роста +12% в топ-100 и +9% в отраслевых топах», — пояснил Хаузер.
